挑衅者银走处境难堪:活得越来越像旧银走?

时间:2020-02-24 17:51 点击:195

挑衅者银走(Challenger banks)正在一连2019年的疯狂,在新的一年真实向传统银走界那些高高在上的“在位者”发首冲击。但与此同时,这些后来者也由于过高的估值和匮乏说服力的财务数字而备受质疑。

在2019年前三季度,挑衅者银走们已经获得了超过30亿美元的融资。到了第四季度,欧洲的数字银走Revolut率先传出了新一轮融资新闻。

据《每日电讯报》报道,这家总部位于英国的企业正准备在异日几个月发走10亿美元的可转换贷款,这笔贷款将与人们憧憬已久的5亿美元股权融资同时进走。

Revolut不息在与日本投资巨头柔银就此营业进走商议,但议和陷入休止;该公司现已约请美国投资银走摩根大通进走此轮融资。

报道称,倘若上述尝试能够成功,Revolut的融资总额将达到20亿美元,并能够使公司的估值上升到50亿至100亿美元这个区间。

Revolut的融资走为随即受到业界高度关注,甚至有指斥的声音展现。闻名金融市场自力评论员Chris Skinner在他的博客上发布了一篇名为《Revolut是引领金融科技走向变革……依旧熄灭?(Is Revolut Leading a FinTech Revolution … or Destroying It?)》文章,认为金融科技独角兽这栽估值暴涨的趋势能够是有害的。

在2018年,Revolut的收好为5820万英镑(7000万美元),净折本3280万英镑(4000万美元),是其2017年折本程度的两倍;另外,由于名誉卡计划中的出售成本和获客费用,出售成本猛添了247%。

“这就引出一个题目:这个竞争者的真实价值是什么?要记住,Revolut是多多竞争者中的一员,依旧一家特意年轻的企业。”Skinner写道。

他在文章中挑到:

按照Revolut的说法,他们声称拥有800万客户——倘若这些客户统统处于活跃状态,配上这100亿美元的估值,那么相等于每位客户生命周期的价值为1250美元或1000英镑。

向用户收取的费用是6英镑/月或72英镑/年。倘若这是唯一的收好来源(原形上不是),那得要十四年才能达到收支均衡。即使算上借记卡的操纵费用和外汇的微薄收好,这也能够是十年的盈亏均衡点。

以20倍的市盈率来算,Revolut必须赚取5亿美元的净收好才能有100亿美元的估值。固然他们创造了5800万英镑的收好(这实在是一项了不首的收获)。留神:收好不是净收好。

因分歧常理的超高估值而被重点关注的,不光Revolut一家。

实际上,大无数新兴银走和挑衅者银走好似都由于周围太大或估值太高而无法休业。N26在2019年完善了多首融资,产品导航市值达到35亿美元;巴西的Nubank估值100亿美元;蒙佐的身价为20亿英镑……而且这个数字还在增补。

在支拨和银走业内部,有相等一片面收好来自夸用卡发走,比方说顾客用卡消耗时的交换费。尽管还有其他收好来源,如添密货币营业或者外汇服务(注:这两项都是Revolut的重要营业),但那些期待真实生存下来的企业,能够不得不转向信贷如许的传统金融服务来获取收好———基本上,重生代的银走们不得不变成那些你父母所用银走的数字版兄弟。

交换营业的日子不息不太好过,而且随着账户对账户的支脱手腕给银走卡网络带来价格压力,它的地位能够还会不息降落。用很少操纵的卡片充斥世界的激励措施能够会缩短。

传统银走收取交换费,而新兴银走/挑衅者银走不收或少收这类费用,这正是这批后来者的竞争上风之一。所以交换费用的降矮,意味着这些新兴银走的收好将不息被边缘化,亏损不息增补。

人们不禁要问:仅仅是一个花哨的行使程序设计,就能让一个浅易的银走服务挑供商估值高达数十亿美元吗?

倘若你所用的传统银走开发了一款同样如此流畅的行使程序,让你能够在其中管理银走卡、降矮它们的外汇价格,会发生什么?世界上的传统银走们,有着无与伦比的财务实力、存款资金,还有永远的幼我和商业融资以及健康的资产欠债外,一旦他们决定真实实现数字化,那后来者该如何是好呢?

实际上,这些新的数字银走大无数都不稀奇,就像重新包装的旧银走服务相通,价格略有差别。他们的大片面收好来自各栽卡片,但这也不是他们拥有、运营或完善的,而是Visa和MasterCard在发这些卡。

能够正是由于匮乏真实的创新、相符理的估值,以及股东和客户的前景不明,Monzo的说相符创首人才会辞职往做牧民吧。

雷锋网编译 via Forbes

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